Κατά την ανάγνωση της Τράπεζας Πειραιώς, η διαφοροποίηση αυτή μπορεί να αποδοθεί στο γεγονός ότι ο αγροτικός τομέας παραμένει διαρθρωτικά ασθενέστερος, καθώς οι σοδειές-ρεκόρ και η συγκρατημένη ζήτηση περιορίζουν την ανοδική δυναμική σε συνδυασμό με την πρόσφατη σταθεροποίηση του δολαρίου, αλλά και το διαρκώς εντεινόμενο επίπεδο αβεβαιότητας που χαρακτηρίζει το υφιστάμενο περιβάλλον στις διεθνείς εμπορικές σχέσεις.
Η θετική δυναμική στις διεθνείς κεφαλαιαγορές επηρέασε και τον δείκτη αγροτικών προϊόντων, ο οποίος κατέγραψε άνοδο. Παρά τη συνολική ενίσχυση, η εικόνα στις επιμέρους αγορές παρέμεινε μεικτή. Κέρδη, που αντανακλούν ισχυρή ζήτηση, σημείωσαν οι τιμές σε σιτάρι, σόγια, βοοειδή και βαμβάκι. Στον αντίποδα, βρέθηκαν η ζάχαρη, το καλαμπόκι, χυμός πορτοκαλιού και το ρύζι, καθώς οι τιμές τους υποχώρησαν υποδηλώνοντας εξομάλυνση των προηγούμενων ανοδικών πιέσεων και διαφοροποίηση των θεμελιωδών παραγόντων.
Οι παγκόσμιες αγορές αγροτικών προϊόντων πιθανά να παραμείνουν ιδιαίτερα ευμετάβλητες, καθώς η αβεβαιότητα στην παγκόσμια προσφορά, οι διαφοροποιήσεις στη ζήτηση μεταξύ περιοχών, οι κλιματικές μεταβολές, οι συνεχιζόμενοι γεωπολιτικοί κίνδυνοι και οι ενδεχόμενες διαταραχές στις εμπορικές ροές που πιθανά να προκαλέσει η νέα δασμολογική πολιτική των ΗΠΑ, διαμορφώνουν ένα περιβάλλον αυξημένης αστάθειας.
Να σημειωθεί εδώ πως στα πρώτα δύο μηνιαία report της Τράπεζας Πειραιώς, βλέπει κανείς πως σόγια και μαλακό σιτάρι παρουσιάζουν μία αθροιστική ανατίμησης της τάξης του 10,5% με 11%, ενώ στον αντίποδα βαμβάκι, καλαμπόκι, ζάχαρη και χυμός πορτοκαλιού είναι στο «κόκκινο» από 0,8% έως 10%. Για το σκληρό σιτάρι – που δεν είναι χρηματιστηριακό προϊόν- οι επιδόσεις του μαλακού σίτου έχουν σημασία μιας και οι μεταβολές προσήμου για τις τιμές ιστορικά συσχετίζονται.
Συνοπτικά, η εκτίμηση ανά αγροτικό εμπόρευμα:
- Στο σιτάρι, το ελαφρά πλεονασματικό ισοζύγιο συγκρατεί την ανοδική δυναμική, αν και οι καιρικές συνθήκες και οι γεωπολιτικοί κίνδυνοι προσέφεραν στήριξη στις τιμές.
- Η επαρκής προσφορά και η σταθερή κατανάλωση δύναται να ασκήσουν πτωτική πίεση στην τιμή της ζάχαρης, ωστόσο ο κίνδυνος του short covering ενισχύει τη μεταβλητότητα στην τιμή της.
- Για το καλαμπόκι, το ισοζύγιο προσφοράς-ζήτησης αποτυπώνει ήπια σύσφιγξη και πιθανές ανοδικές πιέσεις, αλλά η σταθερή ροή των εξαγωγών εξομαλύνει το ρίσκο των διακυμάνσεων.
- Στον χυμό πορτοκαλιού, η ενισχυμένη βραζιλιάνικη προσφορά και η απομόχλευση παλαιότερων θέσεων αγοράς συνέβαλλε στη διόρθωση των τιμών.
- Για το βαμβάκι, παρά το πλεονασματικό ισοζύγιο, η ενίσχυση των τιμών πιθανά να οφείλεται σε short covering και όχι σε βελτίωση των θεμελιωδών. Η ενισχυμένη παγκόσμια παραγωγή ασκεί καθοδική πίεση στις τιμές της σόγιας, ενώ η αγορά δεν έχει ακόμη απορροφήσει πλήρως τη διευρυμένη προσφορά από τη Βραζιλία, όπως υποδηλώνουν οι συγκρατημένες τοποθετήσεις στα ΣΜΕ.
- Για τα βοοειδή, η συρρίκνωση της προσφοράς λόγω χαμηλών τοποθετήσεων διατηρεί τις τιμές ενισχυμένες.
- Στο ρύζι, η αυξημένη προσφορά διαμορφώνει πτωτικό περιβάλλον για τις τιμές, τάση που αποτυπώθηκε στις θέσεις πώλησης στα ΣΜΕ.
Η σχετική ανάλυση της Τράπεζας Πειραιώς είναι διαθέσιμη εδώ
